Японският фондов пазар се завръща след 34 години, но страната е дълбоко променена
В края на 1989 година няма човек, който да символизира по-добре следвоенния напредък на Япония до икономическа суперсила от Акио Морита, съоснователят на Sony, който изуми света с $3 bn придобива Columbia Pictures.
Същата година неоторизиран британски превод на избухливо есе, на което той е съавтор, озаглавено „ Япония, която може да каже не “, стана вирусен измежду американския хайлайф. Позовавайки се на краткосрочността на американския бизнес, Морита предизвести: „ Може в никакъв случай да не съумеете да се конкурирате с нас. “
Това беше демонстрация на надменност, за която той по-късно съжаляваше, само че брилянтно улови настроения в Япония, защото нейните компании и милиардери преобладаваха в класациите на най-ценните и най-богатите в света.
В четвъртък борсовият показател Nikkei 225 най-сетне надмина равнището, достигнато преди 34 години. Но изчезна чувството за еуфория или достижение, което преобладаваше през 1989 година, когато японският експорт на коли и тв приемници скочи и покачването на цените на парцелите изглеждаше неудържимо.
Докато светът се бори да овладее инфлацията през миналата година Япония към момента не е оповестила публично излизане от дефлацията и остава единствената страна с лихвени проценти под нулата. Най-ясната опасност за Съединени американски щати в този момент е възходът на Китай, до момента в който Япония отстъпи преимуществото си в потребителската електроника и чипове на противниците си в Южна Корея и Тайван.
Тогава политиците повишаваха налозите и лихвите, за успокойте всичко, сподели Йеспер Кол, пазарен коментатор, който беше икономист във Warburg. „ Днес те са ол-ин за растежа и се тормозят от риска от връщане на дефлацията. “
През 1989 година Япония беше ол-ин в своя камшик. Днес националната Япония не е даже леко оптимистична.
Според изследване на Nippon Foundation от 2022 година измежду 17-19-годишни в Китай, Индия, Обединеното кралство, Съединени американски щати, Южна Корея и Япония, младите японци има надалеч най-нисък % (13,9 процента), които считат, че страната ще се усъвършенства.
Докато Япония в този момент притегля световни вложители, „ не трябва да й се радваме прекалено много “, сподели Такеши Ниинами, основен изпълнителен шеф на група за питиета Suntory и ръководител на бизнес лобито на Японската асоциация на корпоративните ръководители. „ Йената е евтина и се опасявам, че вложителите ненадейно ще си тръгнат и ние ще останем с празно поле. “
Икономика 1989
2024
С наближаването на 80-те години В края на краищата Токио празнуваше едно звездно десетилетие, през което стопанската система нарастваше приблизително с 4 % годишно на фона на скок в цените на акциите и парцелите.
Но до лятото на 1989 година Казуо Уеда, актуалният шеф на Японската централна банка, който по това време преподаваше в Токийския университет, към този момент беше обезпокоен. „ Неотдавнашният растеж на японските акции е балон и може да се спука всеки миг “, предизвести той в колона за вестник Nikkei.
През май същата година централната банка стартира да покачва лихвените проценти от инфлацията, увеличавайки дисконтовия си % от 2,5 % на 6 % до август 1990 година Тъй като цените на активите се сринаха, финансовите институции и бизнесмените на парцели се бореха да се отърват от неприятните заеми, предизвиквайки банкова рецесия. BoJ стартира да понижава лихвените проценти и до 1999 година инфлацията беше под нулата.
Японската стопанска система навлезе в дълъг интервал на застоялост през 2000-те години, когато стопанската система нарастваше приблизително единствено с 0,7 %. Тъй като леката дефлация продължи, хората престанаха да имат вяра, че цените или заплатите ще се повишат. Дългът също се е нараснал. МВФ чака съотношението на обществения дълг към брутния вътрешен артикул на Япония да доближи 256 % през 2024 година, спрямо 65 % през 1989 година
Днес стопанската система е в повратна точка. Банката на Япония се готви да стартира последователното си излизане от ултра-хлабавата си парична политика още тази пролет. Все повече компании покачват цените, а дефицитът на работна ръка способства за по-високите заплати.
В тирада при започване на февруари Шиничи Учида, заместник-управител на BoJ, изрази оптимизъм: „ Сега сме изправени пред опцията да избухнем на мисленето и държанието на дефлационния интервал. “
Все отново има малко чувство за еуфория. Икономиката се свива в две поредни тримесечия, като потреблението на семействата остава едва. „ Не бих нарекъл това балон “, сподели Коджи Тода, фонд управител в Resona Asset Management. „ И към момента няма сигурност за превъзмогване на дефлацията. “
Бизнес
1989
2024
Когато Nippon Steel разгласи офертата си за усвояване на US Steel на стойност 14,9 милиарда $ през декември, банкерите видяха покупката като знак за връщането на японските богати на пари компании на световните пазари.
Но в случай че покупко-продажбите за сливания и придобивания от 80-те години на предишния век бяха проява на упоритостите на Japan Inc. би трябвало да намерят нови доходи отвън своя бързо застаряващ и свиващ се вътрешен пазар.
След вътрешна банкова рецесия и банкрута на Lehman Brothers през 2008 година, японски групи като Sony, Panasonic и Hitachi навлязоха в дълъг и мъчителен интервал на преструктурирането.
През 1989 година японските компании, изключително банките, преобладаваха в световния топ 10 по пазарна капитализация. В момента нито една японска компания не влиза в топ 10.
Днес Toyota се издигна до най-големия производител на коли в света по продажби и най-ценната компания в Япония. Sony, която в този момент е по-известна със своя развлекателен бизнес и игри за PlayStation от портативния музикален плейър Walkman, е класирана на трето място, до момента в който производителят на полупроводниково съоръжение Tokyo Electron е пети.
През 1989 година шестима от 10-те най-богати хора в света бяха японци. Начело в листата беше Йошиаки Цуцуми, някогашният притежател на Seibu Railway, чието благосъстояние Forbes оцени на 15 милиарда $.
Сега единствено трима японци са класирани измежду 100-те най-хубави милиардери в света, дружно с Тадаши Янай, създател на притежателя на Uniqlo Fast Retailing, и фамилията му се класираха на 30-то място с приблизителна чиста стойност от $40 милиарда.
По отношение на приходите, японските компании излязоха от интервала на невисок напредък със здрави салда. Според данни на финансовото министерство чистите облаги, генерирани от японските нефинансови компании, са се нараснали повече от четири пъти до 74 трилиона йени (493 милиарда долара) от фискалната 1989 година до фискалната 2022 година, до момента в който размерът на дивидентите, които са платили на акционерите, е скочил осем пъти до 32 трилиона йени през същото време интервал.
Десетилетия на дефлация и икономическа застоялост обаче също по този начин отслабиха апетита за вложения, оставяйки фирмите да седят върху голяма купчина пари от 343 трилиона йени.
Приблизително половината от фирмите, изброени в най-високото равнище на борсата в Токио, имат подценени акции, със съотношения цена/счетоводна книга под единица, което подтиква ръководителя на Japan Exchange Group да пусне име и позор акция за оказване на напън върху бизнеса да дава по-високи оценки.
„ Текущият растеж на акциите не отразява безусловно действителната мощ на японските компании “, сподели на конференция Масаказу Токура, ръководител на мощната бизнес федерация на Япония Keidanren този месец.
Япония и светът
1989
2024 година
През декември 1989 година, единствено две седмици преди Nikkei да доближи своя връх, Ясумичи Моришита похарчи 100 милиона $ за картини на Винсент ван Гог, Клод Моне, Пиер-Огюст Реноар и Пол Гоген на търгове на изкуство в Ню Йорк. Месец по-рано имотният магнат Томонори Цурумаки влезе в новините, като купи Les Noces de Pierrette на Пабло Пикасо за 51 милиона $.
През 1989 година международният пазар на изкуство беше все по-в плен на силата на йената и японския реал заможен балон. Стремежът на Япония към изящното изкуство беше знак на страна, която ненадейно пожела - и можеше да си разреши - да купи всичко. Туристите му изглеждаха на всички места, а фирмите му също си проправяха път на всеки пазар или договорка. „ Ако не желаете Япония да го купи, не го продавайте “, означи съоснователят на Sony Акио Морита, когато го попитаха за покупката на Columbia Pictures от неговата компания.
До 1989 година Япония също стартира да си направи име като един от най-изтъкнатите експортьори на мека мощ в света и на концепцията, че Япония като страна и просвета има нещо неповторимо, което да показа със света. Hello Kitty, Mario, Gundam и Sonic очароваха и силата на Япония да забавлява се трансформира в една от нейните най-известни суперсили.
Когато фондовият пазар наближи своя връх, Nintendo пусна ръчната подпора Game Boy – машина, която ще продължи да продава повече от 100 милиона единици по целия свят и ще сложи физически японски игри, японска поп-културна хармония и Pokémon в джобове по целия свят. Само три дни преди пика на Nikkei, публиката в Съединени американски щати видя за първи път Akira, основополагащото аниме, което ще сътвори световно потомство почитатели на японски анимационни филми.
През 2024 година Япония резервира огромна част от тази мека мощ и забележителен ресурс от благосъстояние, само че е изгубил огромна част от превъзходството си. Китай изпревари Япония като главен стопански противник на Съединени американски щати, iPhone се трансформира в устройството в джоба на всеки, а парите от Близкия изток и други суверенни благосъстояния вършат влиятелни покупки по целия свят.
Изкуството, закупено с такова хващащо окото дело на Моришита и Цурумаки през 1989 година се оказа в ръцете на кредиторите — както и доста други активи, насъбрани в балона, откакто започнаха банкрутите и световният имидж на Япония стартира да се колебае.
Обществото
1989
2024
Японската брокерска компания — тогава най-голямата къща за скъпи бумаги в света — резервира доста от най-хубавите заведения за хранене месеци авансово, съревновавайки се с Nikko, Daiwa, Yamaichi и други подхранвани от балон къщи за скъпи бумаги за най-хубавите места за раздуване на раздути сметки за разноски.
През 1989 година корпоративните разноски на Япония за развлечения доближиха съвсем 5 трилиона йени, комфортно повече от целия бюджет за защита на страната от 3,9 трилиона йени през тази година. Близо три и половина десетилетия на дефлация и корпоративно стягане на коланите по-късно, груповите разноски за развлечения на Япония в никакъв случай не са възстановили пика си и са били 3,9 трилиона йени през 2019 година преди Covid. Бюджетът за защита през фискалната 2023 година в това време беше 6,8 трилиона йени.
Но чувството за неудържимо основаване на благосъстояние и решимостта да му се насладите надвиши корпоративните раздели, защото Япония се отдалечи надалеч от своята сурова следвоенна епоха.
Въпреки загрижеността по отношение на повишаването на популацията, това към момента се усещаше през 1989 година като млада Япония. Средната възраст в страната беше 37,2 години, а Япония беше в взрив на караоке зали, зали за боулинг, хиподруми и курортни хотели. Бъдете
